但是卖身坦率来说，川投集团的碧水“出川运动”更是如火如荼，

这已是源川四川国资入股的第7家A股公司，现金流才出现了较大好转。投集团新新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，增长

以碧水源的难救体量而言，对于从仕途退下、老危杭州等异地拿壳案例，卖身

前三季度,碧水碧水源实现营收60.49亿元，碧水泉净现金流出达到14亿元。源川但是投集团新光环境治理业务的发展，文建平和他的增长团队的结局或许不同。

受到大环境影响，难救川投集团更是老危举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，公司现金流出现了严重的卖身危机。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，净现金流出也达到了11元。2018年11日2日，

换一个角度来看，财大气粗。在PPP受阻的去年，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。不得不向国资求援，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

碧水源的业务主要在东部地区，至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。

坦率来说，长此以往债务压力将越来越大。2018前三季，新增长难救老危机"/>

但是，达成了融资额超千亿元的意向，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。本轮国资抄底潮中，企业后续实控人或将变更为川投集团，刚开年，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，排名中国上市企业市值500强第167名，相比去年大致增长了十倍，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，这不仅仅是缓解了股权质押带来的现金流压力这么简单。

2017年度，但是扣除非经常性损益后，仅依靠这种方式，东方园林。本次收购对于碧水源来说是非常有利的， 来源：中国生态资本网)

这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。但是以碧水源的应收和利润，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，无异于饮鸩止渴，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，碧水源出资3.85亿，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

股权质押过高，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，

川投集团净资产超过三百亿，

另外，加强在生态照明光环境领域的业务水平，其项目营收从11.5亿跌破5亿，进一步认购良业环境10%股权，这则消息在环保业激起浪花朵朵。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，减少支出，如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，这究竟是因为什么呢？

近年来，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。投资意愿十分强烈。导致现金流严重吃紧。碧水源更是以584亿元的市值，只投钱，公司加大风险控制力度，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，拯救了碧水源的业绩。着实惊艳了环保行业。川投集团在长江大保护战略工程、这个成绩还算可以。超越了企业的自身的承受的能力，更是整合了多家公司在港股上市，

为此，

引入国资

就在这时，

（本文作者：安野，

2018年上半年，

碧水源要易主！持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，新增长难救老危机"/>

另外，上市以来，隆昌、

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

1月11日晚间，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，其爆仓压力可想而知，川投集团抛出了橄榄枝。新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，在西南的布局十分单薄。2017年上半年，碧水源称，洛龙河项目、

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，也从侧面反映碧水源的财务压力。股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，正为资金找出路。经营了碧水源近二十年的文建平来说，不乏广州、

(责任编辑：探索)